新股开闸带来三大机会

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新股开闸带来三大机会

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2005年01月17日08:57 新华社

    14日下午，沪深股市收盘后不久，中国证监会便对外宣布即日起恢复新股发行。不少人第一反应大都是：“哦，又要发股票了！”有的还伴随着夸张表情和沮丧语气，这背后的潜台词便是———又来一个股市利空消息。

    其实，新股发行重新开闸，并非“洪水猛兽”，反而有望带来新机会。

    机会一询价发行降低股价

    证监会这次宣布恢复新股发行时所透露出的信息，有着不少的积极因素。伴随新股发行，股票询价制度将随之实施。作为中国股市引入的一个崭新制度，询价制度推出，对于流通股投资者而言，事实上是一个持久利好。

    以今日首家提上询价发行日程的华电国际公司来说，其必须要通过发行“三部曲”：第一步是初步询价确定发行价格区间。第二步是累计投标询价确定发行价格，华电国际和中金公司应向参与累计投标询价的询价对象配售不超过发行总量20％（如发行达到或超过4亿股，配售比例上限为50％）的股票。第三步是累计投标询价完成后，其余股票以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行。

    透过上述过程，不难看出，询价制度使基金等机构投资者参与到发行定价中，加上规则要求机构投资者承诺将获配股票锁定三个月的规定，这将有利于发挥机构投资者的作用，形成合理的定价机制，整体上会降低上市公司股票售价，并重新构造现有股市中不合理的股价结构。

    机会二新股带来新机会

    新股将带来新机会，这有利于投资者重新选择要投资的上市公司。证监会有关负责人表示，在春节前安排发行的两只股票，具有为询价制“探路”的标志性意义，以为日后上市的股票开启一个全新通道。

    新股发行伊始，为全力做好询价制度的实施，证监会打破了过去按时间和过会审核排队发行顺序的惯例，精心选择了包含华电国际在内的三四家具有代表性的公司进行“试水”发行，以确保给市场带来一个新气象。

    机会三证监会控制发行节奏

    对于市场担心的新股发行规模过大的问题，这位负责人明确表示，市场上传言的将发行1000亿股没有丝毫依据，发行多少将完全依据市场实际情况而定。证监会将对股票发行节奏进行适当调控，并把握好改革的力度、发展的速度和市场可承受的程度。证监会还将坚持保护投资者特别是社会公众投资者的权益、坚持资本市场功能全面发挥的原则。

    “新股发行效果如何？询价制度下确定的股票价格是否为市场所接受？在今后20天的时间里，我们和投资者均拭目以待。”这位负责人还说,“在这一过程中，证监会将密切跟踪发况，并及时予以合理指导。”（记者张旭东）

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