证监会主席尚福林:证监会将适时推出股指期货

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2005年09月27日 07:37 上海证券报

　　成思危：我国商品期货市场发展虽然还不尽完善，但这并不妨碍推出金融期货；要有选择地逐步推出金融衍生品。

　　尚福林：随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍。

　　中国金融衍生品论坛9月26日在上海隆重举行。全国人大常委会副委员长成思危到会作重要讲话，中国证监会主席尚福林、上海市副市长冯国勤出席并发表演讲。

　　成思危在讲话中指出，自从上世纪70年代金融期货推出以来，世界金融衍生品市场发展迅速。近年来，金融全球化不断发展，各国金融市场的联系越来越紧密，金融风险的传播速度和危害性越来越大，我国的金融体系由此面临巨大的挑战，主要表现在金融体系的竞争能力比较弱、效率低下和应对风险的能力明显不足，在避险工具的运用上缺乏足够的经验。在这种情况下，积极创造条件发展我国的金融衍生品市场，充分发挥其价格发现、套期保值、分散和转移风险的功能，对我国经济的发展显得十分必要。

　　成思危指出，发展我国的金融衍生品市场需要从四个方面积极创造条件：一是法律法规环境要具备，通过修订《证券法》、《公司法》和《期货交易管理暂行条例》等，为金融市场的创新和金融衍生品市场的规范发展创造有利的法律环境；二是转变政府职能，减少行政干预，推进社会主义市场经济制度的建设，真正发挥市场在资源配置方面的基础性作用；三是要积极稳妥地推进利率市场化、汇率形成机制及其他金融领域的市场化改革，为金融衍生品市场的建立创造有利的市场环境；四是要大力促进金融创新，通过金融产品、金融工具和金融制度的创新，促进金融衍生品市场的建立和规范发展。

　　针对社会上有人认为金融危机完全是由金融衍生品造成的观点，成思危明确指出，这种认识并不准确和全面。在当前积极推进资本市场改革开放和稳定发展的形势下，发展金融衍生品或金融期货，对提高我国金融体系的效率及其避险能力具有非常重大的意义，有关方面必须深化对金融创新的认识，转变那些不合时宜甚至以偏盖全的观念。他认为，只有金融衍生品的不恰当运用和过度的投机，才会加剧金融风险和危机。目前，我国商品期货市场发展虽然还不尽完善，但这并不妨碍我们推出金融期货。事实上，香港在发展商品期货九年之后就推出了恒生指数期货，并且取得了成功，而我国内地商品期货市场经过十多年的发展，已经取得了长足的进步，为金融期货的发展积累了宝贵的经验。

　　成思危强调，我国经济正处在上升阶段，金融衍生品市场具有广阔的发展前景。他说，我国发展金融衍生品市场，要结合我国国情，稳步推进。要认真总结吸收国外的经验教训，认清金融衍生品市场的利弊得失，既不照搬国外的做法，也不因噎废食。在金融衍生品市场建设方面，既不能在条件不成熟时硬推，也不能在条件基本成熟时，裹足不前、贻误时机，要有选择地逐步推出。要坚持在发展中规范、在规范中发展。

　　尚福林在演讲中指出，金融期货市场是当今世界最具活力、不断创新，并有广阔发展前景的市场。世界各主要国家与地区都把发展金融期货市场作为金融发展战略中不可或缺的重要组成部分。发展金融期货市场，有利于资本市场扩大规模，提高效率，完善结构，增强弹性；有利于优化社会资源配置，更好地发挥资本市场功能；有利于提高金融机构的竞争力和抗风险能力。适时稳步发展我国的金融期货市场，是我国资本市场改革和发展战略中的一项重要任务。

　　尚福林说，上世纪90年代，我国曾经尝试开展过国债期货交易，但由于当时现货市场不成熟，监管主体不明确，交易所之间恶性竞争，公司内控机制缺乏，以及法律法规不健全等原因，试点没有成功，直接影响了我国金融期货市场的健康发展。十年来，我国经济金融领域发生了深刻变化。第一，我国资本市场规范化、市场化程度不断提高，市场参与者需要相应的价格发现和风险管理工具，从而为开发金融期货创造了条件。第二，我国商品期货市场经过近几年的规范发展，保护投资者利益、防范和化解风险的各项基础建设取得长足进步，市场风险处于可测可控的状态。比如去年推出的棉花、燃料油和玉米等大宗商品期货品种运行平稳，一定程度上为发展金融期货探索了路子，积累了经验，奠定了基础。第三，几年来，中国证监会组织交易所和有关方面，对开发金融期货进行了系统论证，并进行了大量的制度建设和技术准备工作。

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