2000年以来的投入与产出开始体现出3年左右的时滞，有别于前二十年投入与产出基本同步的规律。自2000年以来大幅增长的投资已开始逐渐释放产能。
我们认为，煤炭行业结构的大幅调整，表明政府对煤炭行业的规律认识和调控的能力大幅提升，政府的影响力增强。今年二季度乃至全年，仍然会维持目前的供求关系。
国内今年一季度进口数据显示，同比大幅增加，但环比变化不大，从一方面印证，目前国内煤炭的供求关系变化不大。
一季度煤炭库存数据变化同样印证目前的供求相对平衡，并略为缓和。
东亚市场煤炭价格反弹，有利于出口煤炭企业效益改善。
近期，山西煤炭坑口价格和秦皇岛中转价格回落，并没有出现去年同期淡季不淡的状况，表明今年国内煤炭的供求关系已较同期缓和。
关注资源税制的综合改革，如果煤炭行业的综合税率下降至平均水平，即下降7%，那么估计煤炭上市公司净利平均将上升5%，同时因税改大型和中小煤矿将进一步分化。
