新东方：草根贵族的理想与现实
2006年10月08日 14:01 《中国商业评论》

　　悖论二：知本（即人力资本）第一还是资本至上

　　新东方生意火爆、财源滚滚，为什么赢利能力却如此低下？收的那么多学费都花到哪去了？新东方2006财年数据显示：直接运营成本（主要是给教师的工资）和管理成本（主要是管理层的工资和奖励）各占营业收入的40％，营销费用超过10％，股东所得当然少得可怜。作为样本，新东方揭示了外语培训机构的利益分配格局：英语培训机构的生存和发展，靠的不是资本而是师资和品牌。品牌加广告招到学员，再从收到的学费中拿出一部分支付教室租金就可以开课了。教师讲得好，学生爱听、考试效果好，招生就越来越轻松。一流的教师需要大价钱才能请来，才能留住，才能让他们卖力气。

　　早期，新东方管理层本身就是讲课高手，比如俞敏洪、胡敏等。那时的新东方没有“不劳而获”仅仅凭资本投入的分肥者，知本是绝对的主人，资本在这个游戏中没有地位。随着学校的壮大，租教室、招学生、收钱这些工作都需要创始人分身去做，他们分钱时当然也会给自己留一份“辛苦费”。慢慢地，管理层变身为教师们的“经纪人”，课时费占其收入的比重日益下降。股份制公司设立后，管理层成为股东，再到引入财务投资机构、直至上市，管理层、投资机构、股民三方形成巨大的合力，资本终于压倒知本，开始疯狂地逐利了。俞敏洪可谓教而优则管、管而优而东（股东、大东家）。学校名气大了，学费涨了1倍，新教师工资却比当年少了一半，巨额收益全部流入管理层腰包。回过头来说学习效果靠的还是一流的教师，不管是在简陋的教室还是在某某大厦上课，高分通过托福、GRE是学员们唯一在意的。假设学生的付出一定，资本多拿一点，知本必然少分一点。对人力资本的破坏性开采，会让那些才华横溢讲师“换码头”或“另起炉灶”。新东方数千名教师个个都不是等闲之辈，不少人已经在圈内有了名气，积累了丰富的教学经验和可观的金钱，三五个人挑头立马可以攒出一个像模像样的语言学校。所以说，新东方培养学生的同时也在培育自己的竞争对手。

　　不同的资本又有不同的属性和利益诉求，管理层是大股东又是小股东的代理人。向学员多收学费、对教师少付课时费，赚到的大批钱财化作管理层丰厚的收入和股东们的分红。最近三个年度，管理费用分别为1.63亿元、2.08亿元和3.03亿元。新东方2006财年管理费用占到总收入的39.3％，其中发给管理层的“股权激励”折算金额达6446万元。此外，近三个财年的分红金额分别达到2730万元、6548万元和6427万元。上市后，管理层的工资、奖励只会更加丰厚，股东分红却不见得有上市前大方，这主要取决于资本和知本两种力量的平衡。俞敏洪曾表示想把新东方办成中国最好的私立大学，对呆板的中国教育体制做个补充。在他心目中，私立大学“代表了很高的办学境界和理念”，但他不会不知道主流的私立大学都是非赢利的，从哈佛、耶鲁、斯坦福、哥伦比亚、普林斯顿到MIT……更不可能是上市公司。据统计，美国非赢利和赢利性质的私立高校分别为2307所和2584所。赢利性高校的学术贡献与非赢利性高校的根本没有可比性。哈佛大学校长可能还不及俞敏洪富有，但2001年哈佛得到的捐赠达到6.83亿美元！

　　悖论三：成也政策、败也政策

　　新东方这类外语考前辅导学校的兴起和发展，靠的是发达国家的留学政策和我国“考级”政策。一位从新东方离去的前高层，痛陈语言培训机构“缺乏创新和自主研发教材，重复类似的讲义，甚至重复着类似的调侃、煽情故事”。但不这样又能怎么样呢？是你跟着托福、GRE跑，还是美国方面根据你自主研发的成果修改试题？2001年，新东方经历了险些使之倒闭的“ETS事件”：美国ETS（美国教育考试服务机构）起诉新东方侵犯ETS的托福、GRE、GMAT考题的知识版权、窃取题库试题，要求巨额赔偿并威胁将关闭在中国的托福、GRE等考试。现在，可能导致众多美国大学放弃采用SAT（一种高校入学考试）的争论正在进行，新东方的这项培训面临无疾而终。2005年，教育部对大学英语四、六级考试政策作出了调整：报名资格将被限于大学在校生。虽然该规定2007年起才会执行，但新东方四、六级培训班人数已经剧降22％。可见，即使新东方这样的龙头老大也只能被动地以相关政策为导向。

　　踏遍青山人未老，44岁的俞敏洪已经着手改变新东方单一外语培训学校的形象，将业务拓展到了职业教育、基础教育、IT培训、网络、出版等诸多领域。一个覆盖所有年龄段（从学前班到老年班）、囊括各种学习形式（学制有长有短、可脱产、可在职）、利用各种媒介（面授、网上、光盘、书籍等）的教育“通吃”计划已经启动。这将是俞敏洪和新东方未来的“崇高”出路！

　　文/李彤

　　作者简介：李彤，商界传媒企业研究院副院长，北京商界融信投资顾问有限公司执行董事、副总经理
　　
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